“稳赚不赔”的黄金套利，不是一般人能做的

“稳赚不赔”的黄金套利，不是一般人能做的

上海黄金库存创下历史新高，期现货价差带来的套利机会正在吸引大量资金涌入。

8月6日，据报道，上海期货交易所相关仓库的黄金库存已跃升至历史新高，超过36吨金条/块已注册用于期货合约交割，这一数量在过去一个月内几乎翻倍。

报道指出，库存激增主要源于期货需求强劲推动的套利交易热潮，期货价格相对实物黄金出现大幅溢价。

眼下，交易商和银行抓住这一价差机会，在现货市场购买相对便宜的黄金并交割至交易所仓库，用于对冲期货空头头寸并获利平仓。

套利的原理：

黄金期货产品到期是要交割的，在期货交割的那一刻，该期货价格几乎等于市场现货价格。

比如黄金期货2512合约，代表着25年12月的15日进行实物交割。假定现在现货市场黄金价格780一克，而期货市场黄金2512价格是1780一克，那么理论上就可以在市场中买现货黄金，在期货上卖出2512合约黄金，同时间下单同样数量，买的现货黄金送到交易所仓库，等到交割的那一天，买家付清全款提货即可。买价780，卖价1780，1000元净利到手。

这种操作就是套利，更具体的说是期货与现货套利，除了期现套利，还有跨期套利，跨市场套利，跨品种套利等。

(图片来源：黄金天眼app）

【黄金天眼APP】集成的黄金行情数据有上海黄金交易所的黄金TD，上海期货交易所的伦敦金、伦敦金、国际暗金等，如果价格全部统一换算成人民币按克计价，各种黄金价格差距很小，几乎没有套利机会。

黄金天眼收录的大部分黄金产品行情信息已经转换为人民币报价，方便对比查看黄金行情。

为什么说黄金套利不是一般人做的？

国内期货市场散户没有交割权限，甚至买卖的期货合约的持仓都不能进入交割月份就会遭强行平仓。

上面假设的价差比较大，实际上这一两个月黄金TD与黄金期货2512合约价差不超过10元/克，对应价格幅度约1.28%，扣除持有期间的资金成本、交割费、运输费、仓库保管费等费用，一般的交易者在这样的套利中几乎无利可图。

近期套利失败的案例：

美国总统特朗普7月8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税，但没有透露新关税生效具体时间。受此提振，当日，纽约商品交易所铜期货价格盘中一度上涨17%。

贸易商抢运精炼铜至美国，纽约商品交易所（COMEX）铜库存激增，7月24日美国铜期货价格比伦敦金属交易所的铜价格高出30%以上。

白宫7月30日宣布，将对铜管、铜线和铜缆等半成品铜产品征收50%的关税，但精炼铜金属不在征税之列，这一举措令市场大为震惊。COMEX套利逻辑瞬间瓦解，两日暴跌22%，伦铜在此期间波动不大，当前伦铜与美铜价格接近。高价买入美铜的交易者以及套利的贸易商可能承担较大的亏损。

黄金天眼提醒：

套利是金融市场上比较高端的玩法，如果是没有相关产业背景的普通投资者，很难从中获利。黄金期货产品有杠杆，不适合普通投资者参与。